A hazai kkv-szektor rezilienciája a pandémia alatt és után
Absztrakt
A tanulmány azt vizsgálja, mennyire voltak válságállók a hazai kis- és középvállalkozások a koronavírus-járvány időszakában és azt követően. Véletlenszerű mintán alapuló empirikus elemzésünk a reziliencia objektív (pénzügyi és működési adatokon alapuló) és szubjektív (önértékelésen alapuló) dimenzióit egyaránt feltárja. A vállalatokat árbevétel-alapú kilábalási mutatók segítségével reziliens és visszaeső csoportba osztottuk, ez utóbbiakat négy klaszterbe soroltuk: feltámadó újraépítők, sebzett félig visszatérők, stabilan növekedő kiegyensúlyozottak és megrekedt visszafogottak. Eredményeink szerint a reziliens cégek a válság idején mind a bértömeg, mind az anyagjellegű ráfordítások arányát rugalmasan csökkentették, míg a nem reziliensek többségénél költségrugalmatlanság figyelhető meg. A reziliens vállalatok magasabb eladósodottsági szintről indultak, ami nagyobb finanszírozási kapacitásra utal. A digitalizáció és a pénzügyi reziliencia között nem találtunk szignifikáns kapcsolatot, viszont az objektív és a szubjektív reziliencia között pozitív összefüggést mutattunk ki. Az eredmények hozzájárulnak a vállalati válságkezelési gyakorlat és a kkv-k rezilienciájának komplex értelmezéséhez.
Hivatkozások
Ali, I., Nagalingam, S., & Gurd, B. (2017). Building resilience in SMEs of perishable product supply chains: Enablers, barriers and risks. Production Planning & Control, 28(15), 1236–1250. https://doi.org/10.1080/09537287.2017.1362487
Arsovski, S., Arsovski, Z., Stefanović, M., Tadić, D., & Aleksić, A. (2015). Organisational resilience in a cloud-based enterprise in a supply chain: A challenge for innovative SMEs. International Journal of Computer Integrated Manufacturing, 30(4-5), 409–419. https://doi.org/10.1080/0951192X.2015.1066860
Ásványi, Zs., Sipos, N., Bankó, Z., & Berke, Gy. (2023). Alkalmazottakkal kapcsolatban fel-merülő problémák és lehetséges HR-megoldások a magyar kkv-k körében a COVID-19 előtti és utáni időszakban. Marketing & Menedzsment, 57(4), 46–55. https://doi.org/10.15170/MM.2023.57.04.05
Baghersad, M., & Zobel, C. W. (2022). Organizational resilience to disruption risks: Devel-oping metrics and testing effectiveness of operational strategies. Risk Analysis, 42, 561–579. https://doi.org/10.1111/risa.13769
Barry, J. W., Campello, M., Graham, J. R., & Ma, Y. (2022). Corporate flexibility in a time of crisis (NBER Working Paper, No. w29746). https://ssrn.com/abstract=4034196
Bartik, A. W., Bertrand, M., Cullen, Z., Glaeser, E. L., Luca, M., & Stanton, C. (2020). The impact of COVID-19 on small business outcomes and expectations. Proceedings of the National Academy of Sciences, 117(30), 17656–17666. https://doi.org/10.1073/pnas.2006991117
Belitski, M., Guenther, C., Kritikos, A. S., & Thurik, R. (2022). Economic effects of the COVID-19 pandemic on entrepreneurship and small businesses. Small Business Eco-nomics, 58, 593–609. https://doi.org/10.1007/s11187-021-00544-y
Carlsson, B. (1999). Small business, entrepreneurship, and industrial dynamics. In Z. J. Acs (Ed.), Are small firms important? Their role and impact (pp. 99–110). Springer US. https://doi.org/10.1007/978-1-4615-5173-7_6
Cheema-Fox, A., LaPerla, B. R., Wang, H., & Serafeim, G. (2021). Corporate resilience and response to COVID-19. Journal of Applied Corporate Finance, 33, 24–40. https://doi.org/10.1111/jacf.12457
Cowling, M., Brown, R., & Rocha, A. (2020). Did you save some cash for a rainy COVID-19 day? The crisis and SMEs. International Small Business Journal, 38(7), 593–604. https://doi.org/10.1177/02662426209451
Csapi, V., Hornyák, M., & Putzer, P. (2025). A digitális érettség és a fenntarthatósági telje-sítmény kapcsolata a hazai kkv-knál. Közgazdasági Szemle, 72(6), 545–565. https://doi.org//10.18414/KSZ.2025.6.545
Csiszárik-Kocsir, Á., Garai-Fodor, M., & Varga, J. (2022a). Mi lett fontos a pandémia alatt? Preferenciák, vásárlói szokások átértékelődése a koronavírus-járvány hatására a kü-lönböző generációk szemével. Vezetéstudomány – Budapest Management Review, 53(4), 70–83. https://doi.org/10.14267/VEZTUD.2022.04.06
Csiszárik-Kocsir, Á., Varga, J., & Garai-Fodor, M. (2022b). A koronavírus-járvány által érin-tett működési területek a magyar kkv-szektorban. Controller Info, 10(3), 29–35. https://doi.org/10.24387/CI.2022.3.6
De Villiers Scheepers, M. J., Gronum, S., Cranney, S., & Tracey, N. (2024). Business model redesign through effectual action in times of crisis. Journal of Small Business Management, 63(3), 1106–1142. https://doi.org/10.1080/00472778.2024.2370512
Debreceni, J., & Fekete-Frojimovics, Zs. (2023). A reziliencia értelmezési kereteinek és lehetséges vizsgálati módszereinek összefoglalása a turizmusban. Gazdaság és Társada-lom, 16(1), 18–37. https://doi.org/10.21637/GT.2023.1.02
Dieperink, H., Adriaanse, J., & Dechesne, M. (2024). Predicting viability of small businesses on the edge of failure. Journal of Small Business Management, 63(5), 2422–2454. https://doi.org/10.1080/00472778.2024.2435506
Dörr, J. O., Licht, G., & Murmann, S. (2022). Small firms and the COVID-19 insolvency gap. Small Business Economics, 58, 887–917. https://doi.org/10.1007/s11187-021-00514-4
Groh, A. P., Guenther, C., Schweizer, D., & Vismara, S. (2025). Entrepreneurial finance in an extended period of crises. Small Business Economics, 65, 763–776. https://doi.org/10.1007/s11187-025-01007-4
Halmai, P. (2021). Középpontban a reziliencia. A Gazdasági és Monetáris Unió mélyülésé-nek egyes mechanizmusai. Pénzügyi Szemle, 66(1), 7–31. https://doi.org/10.35551/PSZ_2021_1_1
Hillmann, J., & Guenther, E. (2021). Organizational resilience: A valuable construct for management research? International Journal of Managerial Reviews, 23(1), 7–44. https://doi.org/10.1111/ijmr.12239
Holl, A., & Rama, R. (2024). Spatial patterns and drivers of SME digitalisation. Journal of the Knowledge Economy, 15, 5625–5649. https://doi.org/10.1007/s13132-023-01257-1
Hornyák, M. (2017). Digital Presence Index for the examination of small and medium-sized businesses. In I. Takáts (Ed.), Management, enterprise and benchmarking in the 21st century: Global challenges, local answers (pp. 121–133). Óbuda University.
Hornyák, M., Kruzslicz, F., & Lányi, B. (2023). A kis- és középvállalatok digitális transzformá-ciója – az online jelenlét és a versenyképesség összefüggései. Közgazdasági Szemle, 70(5), 517–543. https://doi.org/10.18414/KSZ.2023.5.517
Jeneiné Gerő, H. E., Kincses, Á., & Tóth, G. (2021). A hazai kkv-k területi jellegzetességei válságok idején. Statisztikai Szemle, 99(12), 1185–1211. https://doi.org/10.20311/stat2021.12.hu1185
Jones, L., & Tanner, T. (2017). ‘Subjective resilience’: Using perceptions to quantify household resilience to climate extremes and disasters. Regional Environmental Change, 17, 229–243. https://doi.org/10.1007/s10113-016-0995-2
Kahveci, E., Avunduk, Z. B., Daim, T., & Zaim, S. (2024). The role of flexibility, digitalization, and crisis response strategy for SMEs: Case of COVID-19. Journal of Small Business Management, 63(3), 1198–1235. https://doi.org/10.1080/00472778.2024.2377671
Kaya, O. (2024). The impact of late payments on SMEs’ access to finance: Evidence from credit rationing and loan terms. Economic Modelling, 141, 106896. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2024.106896
Kazembalaghi, S., Coakley, J., Liñares-Zegarra, J. M., & Vismara, S. (2024). Digital equity and government support during COVID-19. Small Business Economics. https://doi.org/10.1007/s11187-024-00961-9
Kim, W., Fang, M., Pang, Q., & Su, M. (2023). SME innovation, supply chain strategy fit and business performance: The moderating role of environmental uncertainty. Technology Analysis & Strategic Management, 36(11), 3772–3785. https://doi.org/10.1080/09537325.2023.2223713
Koporcic, N., Kukkamalla, P. K., Markovic, S., & Maran, T. (2025). Resilience of small and medium-sized enterprises in times of crisis: An umbrella review. Review of Managerial Science, 20, 301–329. https://doi.org/10.1007/s11846-025-00883-0
Kovács, O. (2024). A reziliencia metamorfózisa. Közgazdasági Szemle, 71(4), 408–443. https://doi.org/10.18414/KSZ.2024.4.408
Kuráth, G., Kovács, B., Szabó-Bálint, B., & Poór, J. (2024). A vezetői kompetenciák fontos-ságának változása a pandémia hatására. Egy magyar felmérés eredményei. Marketing & Menedzsment, 58(2), 29–40. https://doi.org/10.15170/MM.2024.58.02.03
Kuslits, B. (2020). Reziliencia: változás és állandóság társadalmi-ökológiai rendszerekben. Magyar Tudomány, 181(12), 1648–1656. https://doi.org/10.1556/2065.181.2020.12.8
Lawless, M., O’Connell, B., & O’Toole, C. (2015). SME recovery following a financial crisis: Does debt overhang matter? Journal of Financial Stability, 19, 45–59. https://doi.org/10.1016/j.jfs.2015.05.002
Lefebvre, V. (2024). Layoffs in SMEs: The role of social proximity. Journal of Business Ethics, 190, 801–820. https://doi.org/10.1007/s10551-023-05414-z
Lefebvre, V., & Osei-Tutu, F. (2024). Better prepared to face COVID-19: Organizational learning from SMEs’ experience with banking crises. Journal of Small Business Man-agement, 63(4), 1–34. https://doi.org/10.1080/00472778.2024.2397707
Leonelli, S., Campagnolo, D., & Gianecchini, M. (2024). Entrepreneur and organizational resilience: A multilevel perspective on Italian SMEs. Journal of Small Business Man-agement, 63(2), 757–785. https://doi.org/10.1080/00472778.2024.2351483
Liao, Z., Li, W., Al Mamun, A., Tseng, M. L., & Ali, H. M. (2025). SMEs’ capabilities in relation to resilience, reconfiguration, and flexibility in the supply chain: A moderated media-tion model. International Journal of Logistics Research and Applications, 1–23. https://doi.org/10.1080/13675567.2025.2450365
Linnenluecke, M. K. (2017). Resilience in business and management research: A review of influential publications and a research agenda. International Journal of Management Reviews, 19, 4–30. https://doi.org/10.1111/ijmr.12076
Liu, L., Cai, H., & Mao, J. (2024). Uncertainty shock and digital transformation: Evidence from COVID-19. Applied Economics, 57(58), 1–22. https://doi.org/10.1080/00036846.2024.2425445
Móricz, P. (2022). A magyarországi vállalatok digitális képessége a pandémia előtt. Veze-téstudomány, 53(3), 2–18. https://doi.org/10.14267/VEZTUD.2022.03.01
Nautiyal, S., & Pathak, P. (2024). A resilient path to prosperity: Understanding the impact of entrepreneurial resilience on SMEs. Journal of Global Entrepreneurship Research, 14, 8. https://doi.org/10.1007/s40497-024-00379-3
Nippani, S., Muldoon, J., Yonai, D., & Matricano, D. (2024). Small-business owners and their choice of banks: Some lessons from the banking literature and game theory in the af-termath of the COVID-19 pandemic. Journal of Small Business Management, 63(4), 1–26. https://doi.org/10.1080/00472778.2024.2399191
Pal, R., Torstensson, H., & Mattila, H. (2014). Antecedents of organizational resilience in economic crises: An empirical study of Swedish textile and clothing SMEs. International Journal of Production Economics, 147, 410–428. https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2013.02.031
Raby, S., & Chowdhury, R. H. (2025). Examining the impact of adaptive financial strategies on SME performance: Insights from the COVID-19 pandemic. Small Business Economics, 65. https://doi.org/10.1007/s11187-025-01011-8
Ranjan, P., & Kumar Nayak, J. (2023). SMEs combating turbulence: Examining the role of pricing capability in mitigating market turbulence and improving business performance. Journal of Global Marketing, 36(5), 356–371. https://doi.org/10.1080/08911762.2023.2235676
Ridhwan, M. M., Suryahadi, A., Ismail, A., & Hidayat, A. A. (2024). The dynamics of digitali-sation of ultra-micro, micro, small, and medium enterprises during COVID-19 pandemic and recovery periods: Evidence from Indonesia. Oxford Development Studies, 52(3), 325–345. https://doi.org/10.1080/13600818.2024.2420322
Rubio-Andrés, M., Linuesa-Langreo, J., Gutiérrez-Broncano, S., & Sastre-Castillo, M. Á. (2024). How to improve market performance through competitive strategy and innova-tion in entrepreneurial SMEs. International Entrepreneurship and Management Journal, 20, 1677–1706. https://doi.org/10.1007/s11365-024-00947-9
Sagala, G. H., & Őri, D. (2024). Exploring digital transformation strategy to achieve SMEs resilience and antifragility: A systematic literature review. Journal of Small Business & Entrepreneurship, 37(3), 495–524. https://doi.org/10.1080/08276331.2024.2392080
Salignac, F., Marjolin, A., Reeve, R., & Muir, K. (2019). Conceptualizing and measuring financial resilience: A multidimensional framework. Social Indicators Research, 145, 17–38. https://doi.org/10.1007/s11205-019-02100-4
Santoro, G., Messeni-Petruzzelli, A., & Del Giudice, M. (2021). Searching for resilience: The impact of employee-level and entrepreneur-level resilience on firm performance in small family firms. Small Business Economics, 57, 455–471. https://doi.org/10.1007/s11187-020-00319-x
Sarfo, C., Fakhar Manesh, M., & Caputo, A. (2024). Exploitative and exploratory search: Dynamic capabilities enhancing SME adaptation, new product development, and envi-ronmental performance. Journal of Small Business Management, 1–30. https://doi.org/10.1080/00472778.2024.2418026
Sharma, G., Kraus, S., Talan, A., Srivastava, M., & Teodoraki, C. (2024). Navigating the storm: The SME way of tackling the pandemic crisis. Small Business Economics, 63, 221–241. https://doi.org/10.1007/s11187-023-00810-1
Shi, X., Liu, W., & Lim, M. K. (2023). Supply chain resilience: New challenges and opportu-nities. International Journal of Logistics Research and Applications, 27(12), 2485–2512. https://doi.org/10.1080/13675567.2023.2262396
Steenblock, M., Aepli, M. D., & Trübenstein, M. (2023). Corporate financial resilience: Em-pirical evidence from the United States. Springer Nature. https://doi.org/10.1007/978-3-031-43390-0
Sulastri, S., Mulyadi, H., Disman, D., Hendrayati, H., & Purnomo, H. (2023). Resilience ac-celeration model of small and medium enterprises through digital transformation. Journal of Eastern European and Central Asian Research (JEECAR), 10(4), 609–619. https://doi.org/10.15549/jeecar.v10i4.1355
Szabó, N., Braun, E., Sebestyén, T., & Bedő, Zs. (2024). Lokális reziliencia számítása térbeli általános egyensúlyi modell felhasználásával. Közgazdasági Szemle, 71(11), 1222–1253. https://doi.org/10.18414/KSZ.2024.11.1222
Varga, J., Garai-Fodor, M., & Csiszárik-Kocsir, Á. (2023). A magyar kkv-k válságkezelési eljárásai és gyakorlatai a pandémia alatt. Controller Info, 11(1), 33–40. https://doi.org/10.24387/CI.2023.1.6
Wang, L. (2025). Bank financing for SMEs in times of crisis: When “whatever-it-takes” confronts “black swans”. Small Business Economics, 65, 777–812. https://doi.org/10.1007/s11187-025-01008-3
Zhao, Z. (Iggy), Hönigsberg, S., & Mandviwalla, M. (2025). Digital driven success: The digi-talization effect on SME performance. Information Technology for Development, 1–27. https://doi.org/10.1080/02681102.2025.2453213
